我國國債市場自1981年1月16日通過了《中華人民共和國國庫券條例》,我國的國債發行也于該年得以恢復。在1981年、1987年國債的年均發行規模僅為59. 5億元,發行日也集中在每年的1月1日。在此之前我國尚不存在國債的一級和二級市場,國債發行采取行政攤派的形式,且發行券種單一。1988 年至1993年間,國債市場得到了較快發展,年均發行規模擴大到284億元，且國債品種增多。1988年國家分兩批允許在61個城市進行國債流通轉讓的試點，國債二級市場初步形成。這是最早的國債場外交易市場。1990 年隨著上海、深圳證券交易所的相繼成立,國債開始在交易所內交易。1991年我國進行了國債發行的承購包銷試點,將當年1/4的國債在70家證券中介機構承銷,標志著國債發行市場的初步建立。1992年底,我國在上海證交所開始了國債期貨交易試點工作。1993 年財政部開始建立國際上通行的國債一級自營商制度,并且上海證交所也于該年正式推出國債期貨和回購兩個創新品種。1994 年財政部首次發行了半年和一年的短期國債，并增加了面向個人的儲蓄債券等品種。