在個股期權沒有推行之前，我國曾有過與之特別類似的一種產品存在——權證。1992年6月中國大陸第一只權證——大飛樂的配股權證推出。在1996年6月底，證監會終止了權證交易。2005年8月和11月分別推出了認購權證和認沽權證。2008年第一只認沽權證退市。2011年最后第一只認股權證退市。

    股票期權，是指一個公司授予其員工在一定的期限內（如10年），個股期權與權證的區別按照固定的期權價格購買一定份額的公司股票的權利。行使期權時，享有期權的員工只需支付期權價格，而不管當日股票的交易價是多少，就可得到期權項下的股票。期權價格和當日交易價之間的差額就是該員工的獲利。如果該員工行使期權時，想立即兌現獲利，則可直接賣出其期權項下的股票，個股期權與權證的區別得到其間的現金差額，而不必非有一個持有股票的過程。究其本質，股票期權就是一種受益權，即享受期權項下的股票因價格上漲而帶來的利益的權利。認股權證是授予持有人一項權利，在到期日前(也可能有其它附加條款)以行使價購買公司發行的新股(或者是庫藏的股票)。 

   　期權與權證都是一種選擇權。在支付一定的權利金后，給予持有者按照合約內容，個股期權與權證的區別在規定的期間內或特定的到期日，個股期權與權證的區別按約定價格買入或賣出標的資產的權利。是持有者一種權利（但沒有義務）的證明。但兩者又存在許多的差別：

　　（1）發行主體不同。期權沒有發行人，每一位市場參與人在有足夠保證金的前提下都可以是期權的賣方。期權交易是不同投資者之間的交易。當投資者買入某公司的認購期權時，賣出期權的是普通投資者。而權證通常是由標的證券上市公司、投資銀行（證券公司）或大股東等第三方發行的。交易雙方為股票權證的發行人與持有人。當投資者買入A公司的權證時，賣出權證的是A公司自己或者它所委托的證券公司。個股期權與權證的區別如果賣出的機構是A公司自己，則稱為股本權證；賣出的機構是證券公司，個股期權與權證的區別則稱為備兌權證。

　　（2）交易方式不同，期權交易比權證更靈活。投資者可以買入或賣出認購期權，也可以買入或者賣出認沽期權。但對于權證，普通投資者只能買入權證，只有發行人才可以賣出權證收取權利金。當然投資者也可以在二級市場交易手中已有的權證。

    (3)賣空。 

認股權證的交易通常不允許賣空，即使允許賣空，個股期權與權證的區別賣空也必須建立在先借入權證實物的基礎上。個股期權與權證的區別如果沒有新發行和到期，則流通中的權證的數量是固定的。而股票期權在交易中，投資者可以自由地賣空，并且可以自由選擇開平倉，股票期權的凈持倉數量隨著投資者的開平倉行為不斷變化。 

(4)第三方結算。 

在認股權證的結算是在發行人和持有人之間進行，而股票期權的結算，個股期權與權證的區別是由獨立于買賣雙方的專業結算機構進行結算。因此，交易股票期權的信用風險要低于交易認股權證的信用風險。 

(5)做市商。 

認股權證的做市義務通常有發行人自動承擔，即使是沒有得到交易所的正式指定，個股期權與權證的區別發行人也通常需要主動為其所發行的認股權證的交易提供流動性。個股期權與權證的區別而股票期權的做市商必須是經由交易所正式授權。 

    值得注意的是，由于認股權證行權會增加公司股本數量，因此，對它的定價還需要考慮對原有股份產生的稀釋效應。也就是說，當權證的行權價小于交易價格時，由于預期權證最后將被行權，股本數將增加，每股收益將被稀釋，相應的股價上漲的動力也會有所減弱，從而會對權證的價值產生影響。