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看漲期權(quán)

日期:2013-12-18 00:00:00 來源:互聯(lián)網(wǎng)

    看漲期權(quán)(call option),看漲期權(quán)又稱買進(jìn)期權(quán),買方期權(quán),買權(quán),延買期權(quán),或“敲進(jìn)”,是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利?礉q期權(quán)是這樣一種合約:它給合約持有者(即買方)按照約定的價(jià)格從對手手中購買特定數(shù)量之特定交易標(biāo)的物的權(quán)利。
    看漲期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi),協(xié)議持有人按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購進(jìn)股票的權(quán)利。期權(quán)購買者購進(jìn)這種買進(jìn)期權(quán),是因?yàn)樗麑善眱r(jià)格看漲,將來可獲利。購進(jìn)期權(quán)后,當(dāng)股票市價(jià)高于協(xié)議價(jià)格加期權(quán)費(fèi)用之和時(shí)(未含傭金),期權(quán)購買者可按協(xié)議規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購買股票,然后按市價(jià)出售,或轉(zhuǎn)讓買進(jìn)期權(quán),獲取利潤;當(dāng)股票市價(jià)在協(xié)議價(jià)格加期權(quán)費(fèi)用之和之間波動(dòng)時(shí),期權(quán)購買者將受一定損失;當(dāng)股票市價(jià)低于協(xié)議價(jià)格時(shí),期權(quán)購買者的期權(quán)費(fèi)用將全部消失,并將放棄買進(jìn)期權(quán)。因此,期權(quán)購買者的最大損失不過是期權(quán)費(fèi)用加傭金。
看漲期權(quán)就是指賦予持有人在一個(gè)特定時(shí)期以某一固定價(jià)格購進(jìn)一種資產(chǎn)(既股票,外匯,商品,利率等)的權(quán)利。股票看漲期權(quán)的價(jià)值取決于到期日標(biāo)的股票的價(jià)值。如果到期日的股票價(jià)格價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格,那么看漲期權(quán)處于實(shí)值,持有者會(huì)執(zhí)行期權(quán),獲得收益;如果到期日的股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格,那么看漲期權(quán)處于虛值,持有者不會(huì)執(zhí)行期權(quán),此時(shí)看漲期權(quán)的價(jià)值就是0。
    看漲期權(quán)是這樣一種合約:它給合約持有者(即買方)按照約定的價(jià)格從對手手中購買特定數(shù)量之特定交易標(biāo)的物的權(quán)利。這個(gè)約定的價(jià)格稱為履約價(jià)格,通常用“X”來表示。把交易對手稱為期權(quán)的賣方。期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。美式期權(quán)的買方可以自期權(quán)契約成立之日起,至到期日止,這一期間內(nèi)的任一時(shí)點(diǎn),隨時(shí)要求期權(quán)的發(fā)行人執(zhí)行合約。而歐式期權(quán)的履約時(shí)間只有到期日當(dāng)天而已,其被要求履約的機(jī)率遠(yuǎn)低于美式期權(quán)。
由于期權(quán)合約上書寫的交易標(biāo)的物不同,看漲期權(quán)可以是股票期權(quán),股票指數(shù)期權(quán)、外匯期權(quán)、商品期權(quán),也可以是利率期權(quán),甚至是期貨合約期權(quán)、掉期合約期權(quán)。
看漲期權(quán)讓買方可以享受未來按約定價(jià)格購買特定交易標(biāo)的物的權(quán)利,而沒有相應(yīng)的義務(wù)。當(dāng)市場價(jià)格高于“X”時(shí),期權(quán)持有人要求發(fā)行人履約,以“X”價(jià)格買入外匯;而當(dāng)市場價(jià)格低于“X”時(shí),買方則放棄此一權(quán)利。期權(quán)買方購買外匯的價(jià)格不會(huì)高于“X”,而在遠(yuǎn)期交易中,不管將來市場價(jià)格如何,交易的價(jià)格都是約定的“X”。
看漲期權(quán)給予其所有者在某一特定日期或在此日期之前以特定的執(zhí)行價(jià)格購買某種資產(chǎn)的權(quán)利。例如,一份執(zhí)行價(jià)格為85美元的Exxon股票10月份到期看漲期權(quán)給予其所有者在10月份期滿或到期之前以85美元的價(jià)格購買Exxon股票的權(quán)利。每一份期權(quán)合約可用來購買100份股票,其價(jià)格是以一股標(biāo)的股票為基礎(chǔ)標(biāo)明的。期權(quán)的持有者并不一定要執(zhí)行這種權(quán)利。只有當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)值超過執(zhí)行價(jià)格時(shí),期權(quán)的持有者才會(huì)行使這種權(quán)利。
當(dāng)市場價(jià)格超過執(zhí)行價(jià)格時(shí),期權(quán)的持有者可以按執(zhí)行價(jià)格購買資產(chǎn),并且從市場價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格的差額中獲利。否則,期權(quán)將不會(huì)被執(zhí)行。如果期權(quán)在到期日之前不被執(zhí)行,它就會(huì)自動(dòng)到期并且不再擁有任何價(jià)值。因此,當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí),看漲期權(quán)可以提供更大的利潤。它也因此代表一種牛市的投資工具。
  看漲期權(quán)又稱認(rèn)購期權(quán)、買進(jìn)期權(quán)、購買期權(quán)、買方期權(quán)、買權(quán)、延買期權(quán),或敲進(jìn)期權(quán)?礉q期權(quán)是指在協(xié)議規(guī)定的有效期內(nèi),協(xié)議持有人按規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購進(jìn)股票的權(quán)利。期權(quán)購買者購進(jìn)這種買進(jìn)期權(quán),是因?yàn)樗麑善眱r(jià)格看漲,將來可獲利。購進(jìn)期權(quán)后,當(dāng)股票市價(jià)高于協(xié)議價(jià)格加期權(quán)費(fèi)用之和時(shí)(未含傭金),期權(quán)購買者可按協(xié)議規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量購買股票,然后按市價(jià)出售,或轉(zhuǎn)讓買進(jìn)期權(quán),獲取利潤;當(dāng)股票市價(jià)在協(xié)議價(jià)格加期權(quán)費(fèi)用之和之間波動(dòng)時(shí),期權(quán)購買者將受一定損失;當(dāng)股票市價(jià)低于協(xié)議價(jià)格時(shí),期權(quán)購買者的期權(quán)費(fèi)用將全部消失,并將放棄買進(jìn)期權(quán)。因此,期權(quán)購買者的最大損失不過是期權(quán)費(fèi)用加傭金。

  看漲期權(quán)是這樣一種合約:它給合約持有者(即買方)按照約定的價(jià)格從對手手中購買特定數(shù)量之特定交易標(biāo)的物的權(quán)利。這個(gè)約定的價(jià)格稱為履約價(jià)格,通常用“X”來表示。把交易對手稱為期權(quán)的賣方。期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。美式期權(quán)的買方可以自期權(quán)契約成立之日起,至到期日止,這一期間內(nèi)的任一時(shí)點(diǎn),隨時(shí)要求期權(quán)的賣方執(zhí)行合約。而歐式期權(quán)的履約時(shí)間只有到期日當(dāng)天而已,其被要求履約的機(jī)率遠(yuǎn)低于美式期權(quán)。

  由于期權(quán)合約上書寫的交易標(biāo)的物不同,看漲期權(quán)可以是股票期權(quán),股票指數(shù)期權(quán)、外幣期權(quán)、商品期權(quán),也可以是利率期權(quán),甚至是期貨

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