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央行外匯占款

日期:2012-12-01 00:00:00 來源:互聯網

    中央銀行外匯占款是指中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的人民幣投放。近年來,外匯占款已經成為央行投放貨幣的主要渠道,一直呈現凈增長的勢頭。只有在2003年12月出現過負增長,凈減少了1450億元。 央行外匯占款減少可以增加貨幣政策的自主性。以前,央行外匯占款持續增加且增加較多,迫使央行不斷通過發行央票、回購、提高存款準備金率等來對沖投放出去的外匯占款。
    這是央行外匯占款近八年來月度余額首次出現下降。遠遠超過之前公布的所有金融機構外匯占款下降規模。央行此前公布,10月所有金融機構外匯占款負增長248.92億元,為2008年1月份至今三年多來的首次負增長。
    由于外匯占款是央行投放基礎貨幣的主要方式之一,央行通過外匯占款投放貨幣,會影響到基礎貨幣的變化,并通過貨幣乘數影響貨幣供給,從而影響到市場間的流動性,因此央行口徑外匯占款的增減,一定程度上已成為觀察國內流動性變化的重要考量指標。央 行最新數據顯示,截至9月末央行外匯占款為235297.01億元,較8月份增加20.38億,這與9月份1300多億元的全口徑外匯占款增量形成明顯反差。由此推算,在9月全口徑外匯占款中,央行占比不到2%。
    外匯占款是中央銀行干預外匯市場的結果,那么究竟是多少的規模比較合適,它取決于中央銀行維持匯率穩定,和干預外匯市場的力度和強度有多強。央行外匯占款當外匯市場上面匯率波動比較大,中央銀行需要比較多的來干預市場的時候,比如說人民幣升值速度比較快,那么匯率波動比較大的時候,中央銀行需要更多的來投入人民幣來購買外匯,這時外匯占款就比較大了。
    外匯占款也就相應具有兩種含義:一是中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的人民幣投放;二是統一考慮銀行柜臺市場與銀行間外匯市場兩個市場的整個銀行體系(包括央行和商業銀行)收購外匯所形成的向實體經濟的人民幣資金投放。 
    截至9月末央行外匯占款為235297.01億元,較8月份增加20.38億,這與9月份1300多億元的全口徑外匯占款增量形成明顯反差。由此推算,央行外匯占款在9月全口徑外匯占款中,央行占比不到2%。中央銀行外匯占款是指中央銀行在銀行間外匯市場中收購外匯所形成的人民幣投放。近年來,外匯占款已經成為央行投放貨幣的主要渠道,一直呈現凈增長的勢頭。
    央行外匯占款減少可以增加貨幣政策的自主性。以前,央行外匯占款持續增加且增加較多,迫使央行不斷通過發行央票、回購、提高存款準備金率等來對沖投放出去的外匯占款。預計,外匯占款凈減少可能會持續一段時間,因此仍存在繼續下調存款準備金率的可能。
 

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