風水輪流轉。前兩年牛市中備受冷落的固定收益投資產品在2008年震蕩下跌的熊市重新得到市場青睞。

　　目前市場上的固定收益投資產品主要是基金類產品和銀行類產品。相對于銀行理財產品動輒幾萬元的門檻，基金類產品更加“平民化”，只需幾百元即可投資，而且，基金產品的收益率一般高于銀行；另外，銀行理財產品透明度差，理財產品續存期間，銀行不公布相關情況，但是基金類產品的透明度高，基金在每個工作日都公布凈值，按時公布季度、半年度、年度的報告，投資者能清楚了解自己所持基金的情況。

　　以基金產品來說，目前固定收益類基金產品主要有貨幣基金、債券基金和保本基金三種。

　　貨幣基金：

　　短期流動性的現金管理工具

　　貨幣基金是風險程度最低的基金產品，其年化收益率一般在2%至4%（據wind統計貨幣基金今年以來的凈值增長率）之間。其投資對象的期限一般少于一年，主要包括現金、銀行定期存款、剩余期限在397天以內的債券、期限在一年以內的央行票據、債券回購等等（基金公司網站定義）。

　　貨幣基金是現金管理工具，最重要的是流動性。貨幣基金的申購贖回免收手續費，到賬時間只有一兩個交易日，因此更多被視為短期流動性的管理工具，適合那些短期或固定周期內有大量或頻繁資金需求的投資者。

　　但由于收益水平相對較低，對于投資期限達到一年或者更長時間的投資者來說，貨幣基金的收益率與銀行存款相比，優勢并不明顯。

　　保本基金：

　　中途也虧損，一定要持有至到期日

　　保本基金是指在一定投資期限內（一般3年至5年），對投資者所投資的本金提供100%或者更高保證的基金。也就是說，基金投資者在投資期限到期日，至少可取回本金保證，而同時如果基金運作成功,投資者還會得到額外收益。保本基金特別適合于那些不能承受本金損失，而又希望在一定程度上參與證券市場投資的投資人。

　　不過，保本基金的60%投資于債券，股票資產配置不超過30%，在募集期過后可以看作是風格更為激進的特殊債券基金。因此今年也出現保本基金暫時虧損的情況。

　　債券基金：

　　要分久期，要看股票倉位

　　債券基金是指80％以上的基金資產投資于國債、企業債等債券的基金。目前市場上的債券基金大致可以分為三類：“純債基金”不參與股票等權益類資產，安全性最高，但收益完全來自固定收益品種；“打新型債券基金”只參與一級市場申購(對新股的賣出時間規定不一)；“一般債券基金”既可以參與一級市場投資，又可以參與二級市場投資，屬于債券基金中風險最高品種。

　　債券基金投資的債券是指在銀行間市場或交易所市場上市的國債、金融債、企業債（包括可轉換債券），債券基金就是在這些債券品種中進行債券組合，以期給投資者帶來最大的收益。債券基金的主要收益來自基金投資的債券的利息收入和買賣債券獲得的差價收入。

　　債券基金可以為一級市場打新股或者股票投資預留20%的倉位。因此在這輪大調整中部分具有一定股票倉位的債券基金比純債券基金凈值表現差很多，而股票倉位很少的債券基金來說，都取得了正收益。

　　2008年受益于債券市場的良好表現，前三季度債券型基金平均上漲了0.47%，表現最好的債券基金上漲了5.18%。不過有些債基也因為較高的倉位而出現了較大的跌幅，表現最差的達到-23.62%和-16.41%。（據wind統計）

　　看懂債券基金要看哪些宏觀數據

　　固定收益產品的表現和宏觀經濟息息相關，投資者可以參考哪些基礎數據？

　　嘉實超短債基金經理吳洪堅向理財周報介紹說：“固定收益投資主要關注的是經濟基本面和貨幣政策方面。經濟方面主要包括GDP、M2、CPI和順差等；貨幣政策方面主要包括利率、準備金率和匯率等。同時也要關注行業和企業的風險。”