⊙長盛基金 小立

　　基金定投具有儲蓄性投資的特性，用簡單的規則克服追漲殺跌的風險，這些理念及特性大家了解的都不少，但實際中定投基金也還面臨不少的考驗，特別是定投終止時點的選擇。

　　小民近來郁郁寡歡，原來竟然是定投“惹的禍”。今年年中，小民開始了定投，然而市場低迷，小民的定投是越買越跌。最近市場雖然稍見回暖，但小民在考慮要不要停止定投，又不甘心，猶豫不決，煞是煎熬。

　　理財行家大民聽罷呵呵一笑，自己也辦了定投業務，卻是悠然自在。

　　定投并不是只賺不賠，這個道理大家都曉得。從各國經驗看，股市長期而言都是震蕩向上，因此，選擇一個足夠長的時間期限(比如五年)非常重要，只有時間足夠長，才能隨著股市長期上漲獲得較好收益。

　　當市場震蕩調整時，基金凈值往往也會出現暫時下調現象，此時，很多投資者因為承受不住虧損的風險而暫停了定投業務。其實，要實現定投的理財目標，“堅持”是非常重要的。在市場下跌基金凈值跟隨下跌時，不能停止定投操作。因為，無法在低位買到更多份額，就無法起到攤低成本分散風險的作用，自然難有好的回報，所以盡管存在“煎熬”，但是一定要坦然承受。

　　大民說，牛市固然是一場盛宴，但熊市何嘗不是絕好的投資機遇？理論上說，基金定投是不需要擇時的，但如果能從相對低點開始定投，堅持5年，勝出的概率就更大。而小民年中開始的定投，即股市下跌時開始的，盡管目前尚不能預言市場的絕對底部，但如果從較長時期來看，小民的堅持會使自己獲得相當的“底部”籌碼，待將來的市道好轉，他的獲利要比在股市上漲時開始基金定投的投資者獲得更好的收益。

　　理財專家還跟小民談到了定投終止時點的選擇。一般來說，基金定投是以長期投資作為前提的。辦理定投業務需要明確目標，例如置業、子女教育、養老等。根據目標設定一個遠期財務規劃，至少歷經一個經濟周期。等到時機成熟，達到預期可以結束定投。

　　記住，長期而言，市場永遠是震蕩向上的，只要這個經濟體沒大問題。因此熊市正是定投進行時。大民如是說。