目前國內(nèi)證券投資基金已經(jīng)超過500只，為了便于投資者評價(jià)，一些全球著名基金評級機(jī)構(gòu)以及國內(nèi)的大券商都提供了定期更新的基金排行榜，為人們投資基金提供了非常有力的幫助，但真正要依靠基金排行榜選出最好的基金卻并不容易。我們以美國著名基金評級機(jī)構(gòu)晨星的基金排行榜為例，說明看榜識基金所要掌握的三大技巧。
基金排行榜中排在首位的往往是收益一欄，晨星排行榜用總回報(bào)率來反映基金收益情況。但是，總回報(bào)率指標(biāo)并不代表著基金通過分紅回報(bào)長線投資者的能力。由于總回報(bào)率包括了基金仍然持有的股票市值漲跌帶來的盈虧，因此，隨時(shí)可能因?yàn)槭袌龅牟▌佣^續(xù)變化。作為基金的長線投資者，您需要去查查總回報(bào)率領(lǐng)先基金的歷史分紅記錄，這一記錄反映的就是基金經(jīng)理將證券投資的賬面利潤及時(shí)轉(zhuǎn)為真金白銀的能力。
收益和風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是投資這枚硬幣的正反兩面。好的基金排行榜總是會把風(fēng)險(xiǎn)放在和收益同樣重要的地位。
晨星對基金的風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)主要包括兩個(gè)指標(biāo)：一是回報(bào)率的波動幅度，二是晨星風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。前者反映了基金回報(bào)率在一年中的波動大小，后者則是周回報(bào)率低于無風(fēng)險(xiǎn)收益率的幾率(無風(fēng)險(xiǎn)收益率為一年期定期存款利率)。不考慮回報(bào)率的前提下，這兩個(gè)指標(biāo)越低就說明投資該基金的風(fēng)險(xiǎn)越小。
由于基金一段時(shí)間內(nèi)回報(bào)率排名僅僅是以期初的凈值與期末的凈值進(jìn)行比較而得出，因而無法反映一只基金收益的穩(wěn)定性如何。在考察回報(bào)率指標(biāo)后，再看回報(bào)率波動幅度和晨星風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)這兩個(gè)指標(biāo),更有利于分析一只基金的穩(wěn)定性。晨星的分析認(rèn)為，兩年或三年回報(bào)率排名在前四分之一，同時(shí)波動幅度和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)都是低或者偏低的，就是相當(dāng)優(yōu)秀的基金了。
在權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)兩大因素之后，包括晨星在內(nèi)的基金排行榜都會用星級評價(jià)來直觀地標(biāo)示基金的投資價(jià)值。最值得投資的基金當(dāng)然會獲得五顆星的評級，晨星的星級評價(jià)每個(gè)月進(jìn)行一次。現(xiàn)在晨星在媒體上公布的是兩年和三年期星級評價(jià)，但投資者應(yīng)用其結(jié)果來選基金需要慎重。
實(shí)際上，基金投資的根本目標(biāo)是在長期內(nèi)戰(zhàn)勝通貨膨脹，加之統(tǒng)計(jì)收益或風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)本身的需要，評價(jià)基金是否值得投資至少需要3年的業(yè)績記錄。
