“每月定投1000元，以美國股票型基金年均12％的收益計算，在復利作用下，20年后你就可以輕松地成為百萬富翁！” 這樣的定投宣傳口號很有吸引力吧？

　　且慢動心。如果真是奔富翁之夢去的，你只會失望。20年的通貨膨脹下來，那時你有100萬，仍然做不了富翁。

　　更為重要的是，12％的定投年均復利并不容易，而且年均復利也并不等同于年均收益。統計表明，上證指數1993年以來年均收益達到19.5％，大幅超過美國股票型基金年均12％的收益。但即使我們從17年前開始定投上證指數，截至今年8月，它的年均復利只有6.4％。在長達200個月的時間里，只有選擇在1996年12月、1997年4-6月、2007年10-11月這6個月份贖回，定投的年均復利才能夠達到12％左右。

　　實際上，定投的收益率在很大程度上取決于持有時間和贖回時點的市場情況。不同的贖回時機，甚至可以帶來結果數倍的差異。像2003年12月開始定投的融通深證100指數基金，如果在2007年12月贖回，收益率接近300％；而如果晚一年贖回，最低時收益只有30％左右。

　　那么，如果隨機贖回，定投最有可能獲得的收益率又會是多少呢？

　　我們選取歷史更長、更具代表性的美國標準普爾股票價格指數進行模擬，發現1928年至2009年期間：任意定投1年平均收益率為3.1％；任意定投5年平均收益率為20.6％；任意定投15年平均收益率為90.5％；任意定投20年平均收益率為145.8％（對應的年均復利為4.6％）。也就是說，如果每月投1000元，任意定投20年，累計投入24萬，平均贖回的金額為59萬。

　　而在我國證券市場上，定投指數的收益率要高一些。定投上證指數6.4％的年均復利，可能不會讓堅持定投的投資者變成富翁。但對于普通家庭來說，這個收益率足夠戰勝我國同期4.5％的年均通貨膨脹率，也足以支付補充子女的教育經費或者自己的養老金。