無錫周女士：什么是可分離債？四川長虹發(fā)行可分離債可以視為利好消息嗎？

　　江海證券北京東三環(huán)南路營業(yè)部：可分離交易可轉(zhuǎn)債，是上市公司公開發(fā)行的認股權(quán)證和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。它賦予上市公司兩次籌資機會：先是發(fā)行附認股權(quán)證公司債，此屬于債權(quán)融資；然后是認股權(quán)證持有人在行權(quán)期或者到期行權(quán)，這屬于股權(quán)融資。可分離債是新老劃斷后最晚面世的再融資手段，基于可分離交易可轉(zhuǎn)債具有融資方便、成本低等特點，市場分析人士認為，由于其能夠滿足上市公司的融資需求，也符合金融市場的發(fā)展方向，發(fā)展?jié)摿�較大，必然會吸引大量上市公司嘗試使用這種融資方式。

　　發(fā)行可分離債，從短期來講可視之為利好。因為企業(yè)開展新的運營項目都需要資金，通過發(fā)行可分離債籌集資金，通過新項目的運營來增厚利潤，從基本面來講是進一步改善了公司的業(yè)績預期。

　　上海吳先生：基金排名是購買基金的主要參考指標嗎？

　　興業(yè)證券天鑰橋路營業(yè)部：投資者不能僅僅根據(jù)基金的短期排名去選擇購買基金。基金的過往投資業(yè)績不能代表它的未來表現(xiàn)，基金短期的排名更不能作為評價一只基金好壞的標準。某些基金投資專家認為，衡量一只基金的表現(xiàn)是否穩(wěn)定，至少要觀察3—5年。晨星、銀河等基金評級機構(gòu)會定期為基金的表現(xiàn)打分，給出不同星級的評價和排名，這些數(shù)據(jù)僅可以作為購買基金時的參考，但是不是購買絕對理由。以美國市場為例，1972年到1982年的這十年間，業(yè)績表現(xiàn)排在前20名的股票型基金，在下一個十年的平均排名為142名，只有三只基金在第二個十年中，依然留在前20名的行列。中國市場的情況也差不多，2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名。