東海證券研究報告：有色金屬行業：震蕩仍為主旋律,關注小金屬個股：基本金屬全面下跌，稀土價格跌幅收窄。多家央行于2月黃金價格升 至年內高位時減持了黃金儲備，印度珠寶商抗議上調黃金進口稅的罷工 仍在進行，黃金價格從3月月初1712.6美元下跌1.25%到1691.2美元。基 本金屬全面下跌，其中，跌幅最大的是LME鉛，月跌幅7.38%；其次，LME 鋁、鎳、錫、鋅分別下跌6.1%、5.76%、4.95%和4.36%。小金屬方面，稀 土價格跌幅收窄，月跌幅均在10%以內。其他小金屬也以下跌為主，其中 銦、鍺、鉬、鎢、鈷分別下跌7.86%、5.59%、4.69%、3%和2.07%。 國內通脹大幅回落，美國經濟繼續回升。2月我國CPI為3.2%，環比 下降1.3個百分點。但是隨著農產品價格的上漲及成品油價格的上調，預 計3月份將有所反彈。2月我國廣義貨幣供應量(M2)余額同比增長13%，狹 義貨幣供應量(M1)余額同比增長4.3%。隨著4月份保障房、鐵路以及水利 都將集中開工， 13%的M2增速略顯不足，央行會一并考慮外匯占款的變動， 來決定是否通過降準向市場補充流動性。另一方面，美國經濟增速雖然 緩慢，但仍在回暖過程中。歐元區PMI指數略有回升，但2月份失業率為 10.8%，再創1998年6月以來新高，歐洲經濟仍可能在泥潭中掙扎