群益證券研究報告：建研集團-002398-減水劑需求提升將繼續推動公司業績增長：公司 2011 年凈利潤增長 137%，其中四季度凈利潤增長也達到 121%。在 多數建材企業凈利潤增速下行甚至同比衰退的情況下，公司業績仍然保持大 幅增長也從側面反映出目前減水劑行業正處于需求快速提升期，并且公司產 能增長節奏與之同步。同時，公司發布公告，2012 年一季度凈利潤同比增長 70%-110%，進一步堅定了我們看好公司的信心，我們預計在減水劑產能繼續 釋放的背景下， 公司2012年凈利潤超過3成是大概率事件， 目前股價對應2012 年 PE僅14 倍，估值尚未完全反映公司業績增長速度，繼續給予買入的建議。 „ 受益于減水劑產銷量增長、混凝土業務扭虧及建筑檢測業務穩定發展， 公司2011 年實現營收 9.9億元， YOY增長 65.8%， 實現凈利潤 1.4億元， YOY增長138%，EPS0.88 元。其中，第四季度單季，公司實現凈利潤 0.47 億元，YOY 增長 121%。公司業績符合預期。公司同時發布共公告，2012 年一季度凈利潤同比增長70%-110%，約 3300萬元至 3500 萬元，為全年 業績大幅增長奠定良好基礎......