證券時報記者 游 石

　　本報訊 “滬深300股指期貨推出后，A股市場的波動率較推出前大幅下降約0.7個百分點。”在遼寧證監局和中金所聯合主辦的第25期期指套期保值研修班上，臺灣地區大中華基金經理人協會理事長洪永聰表示，期指未來幾年將面臨巨大機遇，內地基金公司等機構應盡快培養人才隊伍，為參與衍生品市場打好人才基礎。

　　具有數年海外實踐經驗的嘉實基金風險管理部總監畢萬英指出，股指期貨是基礎性的場內衍生品，為市場提供了雙向制衡機制，不會改變股票市場的長期運行趨勢，反而有助于股票市場的平穩運行。

　　國內實證數據也表明，滬深300股指期貨推出后，A股市場的波動率較推出前大幅下降約0.7個百分點，其積極作用不言而喻。

　　自滬深300股指期貨上市以來，部分市場人士經常將股市的下跌簡單地歸咎于股指期貨，對此，畢萬英強調，國際市場實證表明，引入股指期貨不是相應現貨市場的下跌推手。

　　畢萬英進一步認為，股指期貨有利于股市、投資者和宏觀經濟。對股票市場而言，股指期貨提供做多做空雙向交易機制，實現風險有效轉移和管理，完善市場機制，提高市場完整性和彈性；對投資者而言，股指期貨等金融衍生產品的發展，豐富投資手段和避險工具，為投資者提供多元化的交易策略；對宏觀經濟而言，股指期貨等金融衍生品的發展有利于提高金融安全性，改善宏觀調控效果，增加金融體系的彈性，發揮系統穩定器的作用。

　　“期指及指數選擇權等衍生性產品，未來幾年將迅速成長并帶來龐大商機，內地基金公司與機構應盡快培養經理人隊伍，為未來參與衍生品市場建好人才基礎。”洪永聰表示。

　　在研修班上，洪永聰還結合其長期的投資管理經歷，就機構投資者開展套期保值業務的操作細節進行了詳盡講解。他表示，使用股指期貨套保的最重要目的是使投資組合漲時隨漲，跌時抗跌，從而使股票投資組合獲得穩定的增長效果。同時，也可以借股指期貨發展套保套利等基金或資產組合新產品。