投資建議：
    絕味和煌上煌的對比研究顯示煌上煌發(fā)展模式與絕味相近，有較大發(fā)展空間，且有實(shí)力像絕味一樣進(jìn)行快速擴(kuò)張。參照絕味的發(fā)展周期，目前煌上煌處于門店開設(shè)的加速期，并且隨著老門店的逐漸成熟，業(yè)績將會顯著提高。預(yù)計(jì)12-14年EPS分別為0.95元、1.01元、1.33元，目前股價(jià)對應(yīng)PE分別為23X、22X、17X。考慮到全國化市場廣闊，門店擴(kuò)張速度加快，首次給予“推薦”評級。
    要點(diǎn)：
    煌上煌與絕味的對比：煌上煌與絕味同屬一個(gè)行業(yè)，是鹵肉制品行業(yè)的標(biāo)桿。從十個(gè)方面對比兩家公司后發(fā)現(xiàn)，公司采用連鎖加盟模式相近；該模式能夠使公司實(shí)現(xiàn)較快的擴(kuò)張，受資本市場青睞。煌上煌產(chǎn)品結(jié)構(gòu)比絕味豐富，產(chǎn)品創(chuàng)新能力與絕味相仿。但絕味全國化布局早于煌上煌，門店開至23 個(gè)省份。而煌上煌僅有5 個(gè)生產(chǎn)基地，進(jìn)入10 余個(gè)省市。