由于春節(jié)因素 2 月份銷售數(shù)據(jù)同比缺乏可比性，預(yù)計(jì)1、2 月份合并銷量仍然有良好增長(zhǎng)。今年汽車行業(yè)仍然看好，預(yù)計(jì)出現(xiàn)負(fù)面政策可能性不大。

　　長(zhǎng)安福特發(fā)力是長(zhǎng)安汽車業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要看點(diǎn)，長(zhǎng)安汽車自主品牌、微車、鈴木和馬自達(dá)綜合起來繼續(xù)減虧，長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍尚需一定儲(chǔ)備期項(xiàng)目。長(zhǎng)安福特2013 年有車型，有產(chǎn)能，適逢日系車弱勢(shì)，車市回暖，對(duì)于福特來說是前所未有的發(fā)展機(jī)遇。悅達(dá)投資的轎車和 SUV 銷售表現(xiàn)強(qiáng)勁， K3 于去年10 月上市，目前單月銷售已突破1.2 萬輛；起亞目前產(chǎn)能不足，第三工廠將于2014 年上半年建成投產(chǎn)，初期產(chǎn)能20萬/年，新廠投產(chǎn)保障明年業(yè)績(jī)。

　　江淮汽車的看點(diǎn)在于乘用車業(yè)務(wù)改善，瑞風(fēng)S5 和和悅產(chǎn)品增量是看點(diǎn)。2012 年江淮銷售45 萬輛，我們認(rèn)為和悅產(chǎn)品的增量及S5 的新增，可以完成增加10 萬輛的銷售目標(biāo)。另外今年的市場(chǎng)環(huán)境比去年有較大改善，預(yù)計(jì)全年完全有望超越0.6 元EPS預(yù)期。市場(chǎng)環(huán)境的改善有望逐步帶來業(yè)績(jī)上的超預(yù)期。

　　進(jìn)口車市場(chǎng)持續(xù)向好，國(guó)機(jī)汽車今年公司進(jìn)口批發(fā)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)將持續(xù)超行業(yè)，財(cái)務(wù)壓力將會(huì)極大緩解，同時(shí)公司為跨國(guó)公司額外承擔(dān)的庫存費(fèi)用今年得到彌補(bǔ)；零售板塊業(yè)務(wù)在今年將加速發(fā)展，并有外延并購(gòu)的可能性。后市場(chǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊，利潤(rùn)貢獻(xiàn)不斷上升，是中長(zhǎng)期發(fā)展看點(diǎn)。
 
    我們推薦的主線是城鎮(zhèn)化和節(jié)能減排。城鎮(zhèn)化帶來消費(fèi)升級(jí)利好汽車產(chǎn)業(yè)，推薦長(zhǎng)安汽車、悅達(dá)投資和江淮汽車；近期全國(guó)范圍內(nèi)霧霾天氣引發(fā)對(duì)汽車尾氣排放關(guān)注，國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施預(yù)計(jì)按計(jì)劃實(shí)施，推薦明確受益公司威孚高科。

　　推薦進(jìn)口車行業(yè)標(biāo)的國(guó)機(jī)汽車，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯業(yè)績(jī)可期；汽車產(chǎn)業(yè)整合未來將會(huì)加速，推薦受益股票一汽轎車、一汽夏利和金龍汽車。