金證股份(600446)創(chuàng)新業(yè)務推進加速拉動券商業(yè)務快速增長。四季度以來創(chuàng)新業(yè)務政策密集發(fā)布,創(chuàng)新業(yè)務推進落實已加速,支撐創(chuàng)新業(yè)務與其驅(qū)動的券商 業(yè)務轉型都需要IT系統(tǒng)建設,且券商業(yè)績的回暖為IT投入提供了保障。公司在券商IT市場有著堅實的客戶基礎,將充分受益于券商IT投入的增加,在26家 轉融通的券商  中拿到16家的訂單即是佐證。創(chuàng)新業(yè)務在2012年已占到公司券商收入的40%以上,預計2013年這一比例將繼 續(xù)提升至60%以上。財富管理業(yè)務將顯現(xiàn)客戶標桿效應13年將貢獻利潤。公司自2011年開始切入財富管理業(yè)務,2012年在新基金公司總包項目的份額超 過50%,在老基金公司里贏得了20余家客戶的訂單;在券商資管領域則突破了龍頭公司中信資管。我們預計該業(yè)務2012年即可實現(xiàn)盈虧平衡。隨著客戶標桿 效應的發(fā)揮,以及新基金公司審批的加速,券商對資管業(yè)務的投入增加,預計2013年將貢獻正利潤。