（1）原油市場：

　　國際大宗商品市場上，原油是最為重要的大宗商品之一。原油對于黃金的意義在于，油價的上漲將推生通貨膨脹，從而彰顯黃金對抗通脹的價值。從歷史數(shù)據(jù)上看，近30年，一盎司黃金平均可兌換15桶原油油價與金價呈80%左右的正相關(guān)關(guān)系。
　　
　　圖一：油價與金價對比圖：
　　
　　圖二：油價歷史走勢圖：
　　　　
　　從上圖中可以看出，原油價格自2002年1月約20美元/桶，最高漲至2006年7月78美元左右。促使油價颮升的原因之一是世界經(jīng)濟連續(xù)平穩(wěn)快速增長，不論是美國還是以中國為的新興市場國家，經(jīng)濟表現(xiàn)都非常良好，使得對原油的需求大增。而供給方面的因素則是世界原油產(chǎn)業(yè)脆弱的供需平衡，由于剩余產(chǎn)能有限，再加上地緣局勢動蕩，市場對原油供給可能中斷的擔憂一直未去，從而推升了油價至二十多年來高點。
　　
　　雖然當前原油價格仍處在對前期上漲趨勢的修正之中，但供給與需求脆弱平衡的局面在較長一段時間內(nèi)仍將持續(xù)，因此油價難以出現(xiàn)再深幅的下跌，高位運行且再起風云依然值得期待。
　　
　　同樣的，國際大宗商品市場上其他商品價格的上漲，對于金價也有同樣的作用。金價始于2000年的這輪牛市，伴隨的是國際大宗商品市場，以原油，銅等為首的能源，金屬及部分農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上漲。從1804-2004年世界商品價格走勢圖上來看，2000年左右恰是世界商品價格又一輪歷史性大牛市的開端。而在這兩百年間，總計已有5次超級別的牛市，最短的持續(xù)時間為15年，最長的則是40年。每一次大牛市都伴隨的戰(zhàn)爭和政治局勢的緊張：19世紀初是1812年的英法戰(zhàn)爭；19實際60年代是美國內(nèi)戰(zhàn)；二十世紀的三次商品大市的重要促成因素分別是一站，二戰(zhàn)和冷戰(zhàn)。而當前，美國在全球范圍內(nèi)的“反恐戰(zhàn)爭”，已在阿富汗，伊拉克打響了，這意味著世界局勢的緊張與動蕩局面將長時期的持續(xù)下去。
　　　　
　　（2）股市與商品市場：

　　美國股市與商品價格已多次演繹“蹺蹺板”的關(guān)系，20世紀已經(jīng)發(fā)生了三個商品大牛市（1906-1923年、1933-1953年、1968-1982年），平均每個牛市持續(xù)17年多一點。在這個三個商品大牛市期間，對應的情況是美國股市的長期熊市和通貨膨脹的長期上升。

　　目前這輪以原油、金屬和部分農(nóng)產(chǎn)品為代表的全球性商品大牛市起自2000年左右，至今已經(jīng)持續(xù)了6年多。美國股市由于高科技泡沫破滅，自2000年最后一次創(chuàng)出歷史新高后開始處于調(diào)整下跌過程中，特別是納斯達克指數(shù)，目前僅為歷史高點的1/2。

　　作為股票的替代投資手段，黃金價格與美國股市也曾較高的負相關(guān)關(guān)系，下圖為道瓊斯指數(shù)與金價的在1987-2001年間的對比圖，在美國的股票市場的歷史性大牛市十，金價正走在長達20年的漫漫熊途之上。
　　
　　（3）商品價格指數(shù)：

　　整個商品市場的價格趨勢對金價有很重要的影響，因此分析和跟蹤商品價格趨勢就成為投資者必須面對和解決的問題。商品投資者通常以分析商品價格指數(shù)作為研判商品價格趨勢的重要手段，這里我們簡單介紹一下商品價格指數(shù)的相關(guān)知識。

　　以商品價格為基礎的商品指數(shù)在國際上已有近50年的歷史，在這近半個世紀當中，商品指數(shù)無論在商品市場中還是在對宏觀經(jīng)濟的分析指導中，都扮演了極其重要的角色。

　　最早出現(xiàn)的商品指數(shù)是1957年由美國商品研究局（Commodity Research Bureau）依據(jù)世界市場上22種基本的經(jīng)濟敏感商品價格編制的一種期貨價格指數(shù)，通常簡稱為CRB指數(shù)。CRB的期貨合約1986年在紐約商品交易所上市。

　　到了80年代至90年代初期，高盛公司、道瓊斯公司和標準普爾公司等也紛紛推出了自己的商品期貨價格指數(shù)，并且引入了加權(quán)編制的方法，對指數(shù)中的商品成分賦予相應的權(quán)重。這些指數(shù)就是目前備受市場關(guān)注的高盛商品期貨價格指數(shù)(GSCI)、道瓊斯商品期貨價格指數(shù)(DJ-AIG)、標準普爾商品期貨價格指數(shù)(SPCI)。

　　從90年代開始至今，隨著全球經(jīng)濟、金融一體化程度的不斷提高，為滿足各類期貨交易商套保和投機的潛在需求，商品期貨指數(shù)的發(fā)展進入了又一個蓬勃發(fā)展的新階段，如LME編制的LMEX金屬期貨指數(shù)（1999年1月），CBOT創(chuàng)造的更具靈活性和多樣化的X－fund基金指數(shù)（2002年2月）等。

　　目前很多著名的商品價格指數(shù)本身就已經(jīng)成為期貨市場的交易品種。最近幾年CRB指數(shù)、高盛商品指數(shù)的期貨合約交易十分活躍，已經(jīng)成為各類商品投資基金的重要交易工具。其中能源占主要權(quán)重的高盛商品指數(shù)更是在商品牛市中成為耀眼的明星。

　　國際商品指數(shù)不但在商品期貨市場、證券市場領域具有強大的影響力，也為宏觀經(jīng)濟調(diào)控提供預警信號。研究發(fā)現(xiàn)，商品指數(shù)大多領先于CPI和PPI。商品指數(shù)走勢和宏觀經(jīng)濟的走勢具有高度的相關(guān)性。當經(jīng)濟進入增長期，商品指數(shù)就會走出牛市行情；當經(jīng)濟進入萎縮期，伴隨而來的就是商品指數(shù)的熊市。從這個角度看，商品指數(shù)的走勢成為宏觀經(jīng)濟走向的一個縮影。