“保代持股”僅是PE過程中亂象之一，另一種瘋狂泛濫于A股市場現象，是在企業上市前夜“火線入股”，涉及單位包括投行、保薦代表人、公司管理層、號稱財務投資者的神秘公司和自然人等“各路諸侯”。

　　突擊入股惹嫌疑

　　2010年6月23日，根據中國證券監督管理委員會發審委2010年第96次會議結果顯示，上海冠華不銹鋼股份有限公司首次發行股份未能經過審核。內幕消息指，該公司在擬上市前突擊引入10家新股東是它最終被證監會否決的原因之一。

　　這10家股東大多與上海冠華有著千絲萬縷關系。其中投資額最大的上海凌薏投資發展公司注冊地與上海冠華所在地相同，且于成立僅10天后便向上海冠華入股，當時為其做年檢的是當前上海冠華的財務總監。而另一家投資者紅松不銹鋼注冊地址緊鄰凌薏，且為兩家企業辦注冊登記手續的為同一人。此外，突擊入股的企業實際所有人多數為上海冠華的高管或離職高層。

　　保薦方自產自銷

　　創業板上市的公司中，入股機構多數在企業上市前三年內火線加盟，更有甚者在上市前夜匆匆搭上“尾班車”，目標明顯。

　　一家名為匯金立方的公司成立僅兩年，卻接連斥巨資殺入3家創業板公司，僅在神州泰岳一股中，便獲超過10倍收益。而在神州泰岳上市前不到半年，為其做保薦人的中信證券亦借道旗下直投子公司金石投資，出資2,772萬元認購210萬股，成本僅為13.2元/股。企業上市后，經過10轉15派3，金石投資持股量瞬間變為525萬股，市值超3億元，浮盈收益率逾10倍。

　　分析指出，匯金立方突擊入股具典型“偽PE”特征，疑似“通過內幕交易，進行利益輸送”。但至今，這家神秘創投公司背景依然無人知曉。而金石投資入股則屬保薦機構“自產自銷”的投機套利行為。