雅戈爾（600177）股價大幅低于NAV 投資價值在顯現
http://www.waiben.cn 2010-06-11 傳聞來源：互聯網、官方媒體 可信度：60%%
題材(傳聞)內容
據傳 雅戈爾（600177）紡織服裝業績顯著提升，未來將會繼續受益于大眾消費品牌化的趨勢。按照2010年紡織服裝和地產業務EPS0.84元計算，當前經營性PE僅為13倍，分部加總NAV達到15.28元，目前股價大幅低于這一數值，投資價值在顯現。
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求證依據來源：互聯網，官方媒體 求證時間：2010-06-11
傳聞分析:
正點財經研究團認為，公司在服裝制造業占據龍頭優勢，是目前亞洲最大的服裝公司，也是寧波最大的房地產商。去年的營業收入有122億元，利潤40億元；在盈利構成中，紡織服裝占比12.93%，地產旅游占比36.73%，投資收益占比49.66%。雅戈爾紡織服裝業務勢頭良好，預計全年板塊凈利潤可達6億元以上，對應每股收益0.28元；另外公司擁有約四百萬米土地儲備，大多處于寧波、杭州等富裕地區優質地段。以每平米5千元單價保守計算其所擁有的土地價值已達200億，折合每股8.98元。考慮到國家地產政策的不確定性，但對于目前江浙富裕地區對中高檔住房的旺盛需求，我們認為雅戈爾仍具有很好的發展前途；近期隨大市調整金融資產市值有所縮水，當前價值約為93億元，折合每股約4.19元。股權投資仍然保持浮盈超過30 億元。預計雅戈爾2010年紡織服裝+地產業務每股收益0.84元，經營性市盈率僅為13倍。分部加總NAV測算每股公允價值達到15.28元，比當前股價高出39%，而且在核算其房地產業務價值時，只測算了土地的價值。截止6月10日收盤，公司股價僅為11元，低估跡象明顯，建議積極關注！
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