華誼兄弟（300027）：整合華誼音樂
http://www.waiben.cn 2010-05-18 傳聞來源： 可信度：55%%
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華誼兄弟（300027）公告了控股收購(gòu)華誼音樂，此次收購(gòu)價(jià)格基本合理，整合將帶來明顯協(xié)同效應(yīng)：公司目前擁有近百名藝人，每年出口20部左右影視作品，有助于強(qiáng)化華誼音樂在宣傳推廣和人才吸引方面的優(yōu)勢(shì)，而華誼音樂有助于進(jìn)一步挖掘公司藝人價(jià)值，協(xié)同效果明顯。因此略微上調(diào)盈利預(yù)測(cè)約2%，預(yù)計(jì)2010-12年EPS分別為0.56、0.77元和1.14元，分別同比增長(zhǎng)121%、39%和48%。根據(jù)我們對(duì)影視行業(yè)未來市場(chǎng)規(guī)模和公司未來市場(chǎng)地位的預(yù)測(cè)，維持35元目標(biāo)價(jià)，重申“買入”評(píng)級(jí)。
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求證依據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)，官方媒體 求證時(shí)間：2010-05-18
傳聞分析:
正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，華誼兄弟（300027）公司收購(gòu)的華誼音樂預(yù)計(jì)10—12年平均每年稅后凈利潤(rùn)不低于660萬元，如若無法達(dá)到上述盈利目標(biāo)，公司實(shí)際控制人王忠軍、王忠磊承諾以同樣價(jià)格收購(gòu)這部分股權(quán)。以10年凈利潤(rùn)為基準(zhǔn)，此次收購(gòu)對(duì)應(yīng)10倍市盈率水平，定價(jià)水平顯著低于A股定價(jià)水平。考慮到此次收購(gòu)對(duì)公司產(chǎn)業(yè)鏈完善及與公司原有業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，建議投資者適當(dāng)關(guān)注！
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